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      2024年中國私募股權市場預計將延續2023年承壓趨勢

      編輯:佚名      來源:財經新聞網      私募   股權   交易   退出   活躍

      2024-04-27 04:58:11 

      財經新聞網消息:wzb財經新聞網

      近日,全球知名咨詢公司貝恩公司發布《2024年中國私募股權市場報告》認為,2024年中國私募股權市場預計將延續2023年的承壓態勢,進入換擋調整期。 當估值回歸理性時,市場交易活動將迎來新的窗口期。wzb財經新聞網

      貝恩公司全球合伙人、大中華區私募基金與并購業務主席周浩,貝恩公司大中華區私募基金與并購業務核心成員鄭思源、高平,討論了報告的相關內容以及私募股權市場面臨的機遇。 對挑戰進行了相關解釋。wzb財經新聞網

      去年人民幣基金交易量激增wzb財經新聞網

      半導體、醫藥、汽車等投資持續增加wzb財經新聞網

      貝恩公司發布的《2024年中國私募股權市場報告》顯示,經濟增長下行壓力依然存在。 加之IPO退出難度加大以及買賣雙方估值預期差距的影響,2024年中國私募市場預計將延續2023年的走勢,面臨壓力,進入換擋調整期。wzb財經新聞網

      _貝恩投資私募股權公司_貝恩私人財富報告2021wzb財經新聞網

      貝恩公司大中華區私募基金并購業務核心成員高平回顧了2023年中國私募市場將發生的變化。wzb財經新聞網

      首先,投資交易活動繼續結構性下降趨勢,跌至十年來最低點。 經歷了2021年的高點后,私募市場在2022年和2023年連續兩年下跌。中國市場的發展趨勢與全球市場基本同步。 2023年的投資交易額較前五年(2018年至2022年)的平均水平下降了58%,降至410億美元,交易額也下降了31%。wzb財經新聞網

      此外,從交易構成來看,成長型投資繼續主導私募股權投資市場,占交易總額的60%。 與過去五年相比,電子商務、科技、在線服務等領域的投資有所萎縮,但半導體、生物醫藥、汽車出行等領域的投資持續增加,交易金額也相對較高。wzb財經新聞網

      從投資者構成來看,境內普通合伙人(GP)尤其是人民幣基金仍是中國私募股權市場最活躍的參與者,2023年占交易量的42%,較2022年增長21個百分點。與此同時,中東地區投資者也出現一定程度的活躍。wzb財經新聞網

      貝恩私人財富報告2021_貝恩投資私募股權公司_wzb財經新聞網

      此外,市場交易倍數從2014年至2017年的平均約20倍下降至2017年至2020年的18倍,并于2020年至2023年繼續下降20%。在這種情況下,市場變得更加理性,這使得市場變得更加理性。從長遠來看更有利于交易。wzb財經新聞網

      退出數量方面,與往年相比,2023年IPO退出數量將進一步下降,但私募基金之間的交易份額持續增加。wzb財經新聞網

      募資方面,2017年至2023年,整體募資形勢呈下滑趨勢。 但從結構上看,人民幣募資有所增加。wzb財經新聞網

      市場活躍度逐漸回升wzb財經新聞網

      貝恩投資私募股權公司__貝恩私人財富報告2021wzb財經新聞網

      GP應主動出擊,尋找獨家交易機會wzb財經新聞網

      談及私募股權市場,貝恩公司全球合伙人、大中華區私募股權基金及并購業務董事長周浩表示,與全球市場一樣,中國市場也受到了全球私募股權投資基金和并購業務的影響。經濟放緩和宏觀經濟不確定性。 。 中國私募市場在2021年達到高點后,2022年、2023年交易規模、融資金額、退出規模將出現大幅下滑。wzb財經新聞網

      展望未來兩三年的中國私募市場,周浩認為將呈現幾大特點:一是投資活動回暖,但沒有出現V型反轉,發展會相對平緩。在未來兩到三年內。 貝恩發現,市場上的“干火藥”(籌集但未投資的資金量)仍然很大,因為市場并不缺乏資金,但好的標的卻越來越稀缺。 例如,美元基金越來越注重投資大型后期并購交易,但市場上此類標的并不多。 大額持有,尤其是現金流穩定、基本面扎實的資產更受歡迎。wzb財經新聞網

      其次,近兩年市場交易倍數(即PE)下降了20%。 2016年至2018年所投資標的的交易倍數大概在22倍以上,非常高; 雖然現在成交倍數在下降,但買賣雙方對估值方面的預期仍需要一段時間來調整,導致交易延遲完成。 時間比較長,交易數量慢慢爬升。wzb財經新聞網

      第三,對于GP來說,現在最重要的是退出,回歸LP(有限合伙人)。 但2016年以來,私募基金投資的交易中,60%以上尚未實現退出。 如果這種情況下無法實現回報,則無法進行新的募資。 因此,未來兩三年的融資,特別是美元基金的融資將更具挑戰性。wzb財經新聞網

      對此,周浩給私募投資人GP的建議是:首先,GP需要梳理自己的策略和基金轉型。 在當前宏觀環境變化下,未來依靠市場快速增長的邏輯已經不成立。 最終,他們需要更加專注于某項業務。 這些特定的賽道或者特定的投資主題需要每個基金仔細思考; 此外,如何實現企業價值最大化,幫助企業盡快退出,或者幫助被投企業提高業績; 最后,GP不要“等啊等”,而要“主動出擊”,利用自己現有的資源和能力,尋找獨家交易機會和新的交易主題。wzb財經新聞網

      GP更注重增長、降本增效wzb財經新聞網

      海外擴張和企業并購活動增加wzb財經新聞網

      貝恩公司大中華區私募基金并購業務核心成員鄭思源從“募資、投資、管理、退出”各個方面闡釋了中國私募股權市場目前面臨的機遇與挑戰。wzb財經新聞網

      就籌款而言,還是很困難的。 一些美元基金也逐漸考慮人民幣業務,擴大募資機會。 不少美元基金設立境內子公司,看好中國市場的長期發展機會。 投資方面,市場活躍度很難恢復到前期高位,但正在慢慢回歸。 在相對活躍的狀態下,機會在于資金手頭還有大量資金; 在管理方面,從過去關注被投資企業是否有良好的成長性,到現在關注降低成本、提高效率,以及如何使其在投資期間盡快收回利潤。 返回LP; 退出方面,隨著IPO退出放緩,投資者正在拓寬退出渠道。 S基金、戰略并購等多元化退出方式將持續上升。 2022年開始,S基金(二級市場交易)將越來越受歡迎。 越來越多的投資涌入,而不是一級市場的直接投資。wzb財經新聞網

      鄭思遠表示,貝恩對GP進行了調查,發現與五年前相比,現在做交易有一些因素更加重要:首先,GP想要購買的估值倍數相對合理,不再像2017年的市場那樣到2019年,高點時我們愿意以20倍估值進行交易; 第二,投資要有明確的退出路徑; 第三,我們希望被投資公司的基本面比較扎實; 第四,我們希望獲得更多的董事會席位,從而對被投公司產生積極的影響。 更大的控制力和更大的價值創造空間。wzb財經新聞網

      “以前GP更注重增長,現在降本增效越來越重要,這幾年越來越注重投后管理和退出管理。我們希望被投企業不僅會有好的成長性,還有好的利潤,這樣退出時才能創造更大的價值?!编嵥荚凑f。wzb財經新聞網

      對于生成式AI,鄭思遠表示,它是現在資金關注的焦點,對被投企業影響深遠,主要體現在三個方面:一是可能影響企業整體效率,實現成本降低; 第二,人工智能可以改善客戶體驗; 第三,顛覆性的產品和服務也對被投企業產生影響。wzb財經新聞網

      此外,鄭思遠還表示,近年來一些新的交易題材備受關注:一是跨境海外交易。 近年來,國內企業跨境海外交易增多,出口能力明顯; 二是企業并購方面,去年部分企業和戰略投資者較為活躍。 未來,并購、出售給戰略投資者將成為除IPO之外更好的退出渠道。 第三,跨國公司資產剝離,帶來很多機會。wzb財經新聞網

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